Immaġina li kont qed issegwi l-borża nhar il-Ġimgħa u rat lil Hong Kong tegħleb kważi kull suq ieħor fir-reġjun, +2.2% f'sessjoni waħda, mingħajr l-ebda aħbar korporattiva biex tispjegaha. Seoul żiedet aktar minn 1%, Tokjo għalqet 'il fuq ukoll. Dan ma kienx dwar xi kumpanija speċifika. Kien dwar rata tal-imgħax Amerikana li għadha ma nbidlitx.
L-investituri sempliċement biddlu l-aspettattivi tagħhom dwar kemm hija imminenti restrizzjoni monetarja fl-Istati Uniti, wara kummenti kawti minn uffiċjali tal-Federal Reserve. Ir-rendimenti tat-Treasury Amerikani niżlu, l-ishma telgħu, u l-mewġa għaddiet mill-Ażja kollha.
Hemm avviż importanti minn qabel: din hija imħatra fuq dejta li għad trid tinħareġ, mhux reazzjoni għal dejta li diġà ġiet ippubblikata. Ir-rapport tal-impjiegi Amerikan u l-Indiċi tal-Prezzijiet tal-Konsumatur (CPI) tal-ġimgħa d-dieħla jistgħu jaqilbu kollox f'sessjoni waħda.
X'Ġara Eżattament fis-Swieq Ażjatiċi?
Hong Kong għalqet +2.2%, l-akbar tellieqa fost is-swieq ewlenin tar-reġjun f'dik is-sessjoni. Seoul żiedet aktar minn 1%, u Tokjo, flimkien ma' swieq oħra reġjonali, għalqu wkoll 'il fuq. Is-sessjoni Ażjatika ġġib ruħha b'lag ta' ftit sigħat wara l-għeluq Amerikan, u dan huwa mekkaniżmu tipiku għal reġjun li dakinhar ma kellu l-ebda katalist tal-aħbarijiet tiegħu stess.
Fl-Istati Uniti, id-Dow u n-Nasdaq telgħu bejn 1% u 1.2% fis-sessjoni tal-Ġimgħa, filwaqt li l-FTSE 100 f'Londra żied madwar 0.7%. Dawn iċ-ċifri kollha jridu jinqraw flimkien: kienet reazzjoni ta' katina, mhux avveniment iżolat f'suq wieħed.
Għaliex Baxxew ir-Rendimenti tat-Treasury, u X'Għandu Dan x'Jaqsam mal-Fed?
Ir-rendimenti tat-Treasury li jaqgħu huwa sinjal klassiku li s-swieq qed jipprezzaw perkors ta' rati aktar rilassat. Iżda l-kummenti tal-uffiċjali tal-Fed kienu mħallta: xi wħud favur il-kawtela, oħrajn ħallew il-bieb miftuħ għal żieda oħra fir-rati. Il-bank ċentrali ma wera l-ebda pożizzjoni unifikata.
Dan huwa l-punt kruċjali li ħafna titli jaqbżu: swieq li jitilgħu 2.2% f'jum wieħed ma jgħid xejn dwar id-direzzjoni tas-suq fuq medda ta' tliet xhur. Jirrifletti pożizzjonar, mhux investiment fuq żmien twil. Uħud mit-tradaturi kienu sempliċement qed jagħlqu pożizzjonijiet short qabel il-pubblikazzjoni tad-dejta, mhux qed jixtru bl-idea li jżommu fit-tul.
Iż-Żejt Qed Jogħla u l-Fed Qed Jipprova Jonqos ir-Rati - Dawn Ma Jistgħux Jeżistu Flimkien Fit-Tul
Hawn hija l-kontradizzjoni li tinsab moħbija fil-quċċata ta' kollox. Iż-żejt tela' bil-mod, marbut ma' riskju ġeopolitiku li dejjem jikber fil-Lvant Nofsani, skont il-kopertura tas-suq ta' Reuters li segwiet l-istess sessjoni. Fl-istess ħin, is-swieq qed jipprezzaw Fed aktar rilassat.
Dawn iż-żewġ affarijiet rarament jikkoeżistu għal żmien twil. Jekk il-prezzijiet tal-enerġija jkomplu jogħlaw, l-aspettattivi tal-inflazzjoni probabbilment jimxu warajhom, u l-kliem ta' kawtela mill-Fed jista' jisparixxi aktar malajr milli jixtiequ dawk li għandhom l-ishma. Għal bank ċentrali, dan huwa kważi l-agħar xenarju possibbli: pressjoni inflazzjonarja tikber eżatt fil-mument fejn is-swieq qed jipprezzaw taħfif.
Il-fehma tagħna hija ċara: ma jagħmilx sens li tibni deċiżjonijiet fuq moviment ta' jum wieħed, iżda t-taħlita 'żejt flimkien ma' inflazzjoni' ħaqqha attenzjoni mill-qrib. Dik it-taħlita se tiddetermina fil-parti l-kbira fejn sejjer id-dollaru fix-xhur li ġejjin, u t-trajettorja tad-dollaru tinfluwenza b'mod enormi lil min qed jixtri assi Ażjatiċi.
Kif Jaffettwa Dan lix-Xerrejja ta' Propjetà f'Phuket?
Għal min qed jikkunsidra jixtri fis-suq tal-propjetà f'Phuket, dawn is-sessjonijiet ma jimpurtawx tant minħabba l-kwotazzjonijiet tal-ishma, imma minħabba l-isfond tal-munita. Baht Tajlandiż qawwi jagħmel id-dħul f'assi Tajlandiżi aktar għali għal xerrejja li għandhom it-tfaddil tagħhom fid-dollaru jew ewro, filwaqt li baht aktar dgħajjef jaħdem favurihom.
Investituri li jsegwu l-par dollaru-baht tipikament jippjanaw il-vjaġġi ta' spezzjoni tagħhom madwar tieqa favorevoli tal-munita, minflok jibbukkjaw titjiriet ġimgħa qabel ma tingħalaq deal. Sakemm il-Fed jagħti sinjal aktar ċar, l-aħjar prattika hija li żżomm il-baġit tax-xiri denominat fil-munita tal-ħlas finali (baht jew dollaru, skont kif hu strutturat il-kuntratt) minflok fil-munita tat-tfaddil ta' fid-dar tiegħek.
Wieħed irid jinnota żball komuni hawn: xerrej li jassumi li 'suq b'saħħtu' fi Hong Kong jew Tokjo jfisser awtomatikament aħbar tajba għall-propjetà fil-Ażja tax-Xlokk qed jitfa' żewġ affarijiet differenti flimkien. Il-korrelazzjoni teżisti biss permezz tal-mekkaniżmu tad-dollaru, mhux b'mod dirett.
Il-Yen Japponiż Qed Jitqawwa - U Dan Mhux L-Istess Storja
Hemm nota separata dwar il-yen li ħaqqha spazju tagħha. Il-yen tqawwa mhux minħabba appetit għal riskju, iżda minħabba diskussjonijiet li l-Bank of Japan qed jipprepara biex jgħolli r-rati tal-imgħax. Dan huwa każ rari ta' munita Ażjatika li timxi kontra d-dollaru, minflok magħha.
Għal kull min iżomm l-infiq f'munita waħda u d-dħul f'oħra, mumenti bħal dawn iswew aktar minn kwalunkwe previżjoni ta' indiċi. Jekk qed taħdem u tfaddal f'ewro imma qed tikkontempla xiri f'baht, id-diverġenza bejn kif jimxu l-muniti Ażjatiċi differenti fost ruħhom hija fattur li ftit jħarsu lejh.
Mistoqsijiet Frekwenti
Għaliex telgħu s-swieq Ażjatiċi jekk ma kien hemm l-ebda aħbar speċifika għall-Ażja?
Minħabba li s-sessjoni tal-għeluq Amerikan kienet id-mutur ewlieni: id-Dow u n-Nasdaq żiedu bejn 1% u 1.2%, u r-rendimenti niżlu. Is-swieq Ażjatiċi fetħu wara u sempliċement negozjaw fuq dak il-momentum.
X'inhuma n-non-farm payrolls u għaliex is-swieq josservawhom hekk mill-qrib?
Huwa r-rapport ta' kull xahar dwar l-impjiegi fl-Istati Uniti li jkopri s-setturi mhux agrikoli. Jindika jekk is-suq tax-xogħol qiegħed jisħon iżżejjed, u dan jiffurmma direttament kif il-Fed jevalwa r-riskju tal-inflazzjoni.
Għaliex żejt li jogħla huwa meqjus bħala aħbar ħażina għall-ishma?
Żejt għali jgħolli l-kostijiet mal-katina tal-provvista kollha u jħeġġeġ l-inflazzjoni. Kemm aktar togħla l-inflazzjoni, inqas spazju jkollhom il-banek ċentrali biex jirrilassaw il-politika, li huwa eżatt dak li din is-sessjoni kienet qed tipprezza.
Il-qawmien ta' 2.2% ta' Hong Kong jindika bidu ta' trend fit-tul?
Le. Moviment ta' jum wieħed qabel dejta ekonomika kruċjali normalment jirrifletti riaġġustament ta' pożizzjonijiet minflok bidla fit-trend. Konferma tiġi minn kif is-swieq jirreaġixxu għad-dejta tal-impjiegi u tas-CPI.
Kif jaffettwa r-rata tal-kambju tad-dollaru lix-xerrejja ta' propjetà fl-Ażja, bħal f'Phuket?
Permezz tal-kost tad-dħul fis-suq. Dollaru qawwi jrendi assi ppreżati f'muniti lokali orħos biex jinxtraw; dollaru dgħajjef jagħmilhom aktar għoljin. Għal deals b'orizzont ta' ftit xhur, il-varjazzjonijiet tal-munita ħafna drabi jegħlbu kwalunkwe skont offrut minn żviluppatur.
Jekk l-orizzont tiegħek huwa iqsar minn sitt xhur u tinnegozja bil-leverage, kunsiderazzjonijiet differenti japplikaw għal kollox, u dan l-artiklu ma jkoprihomx. Għal xerrejja li qed jippjanaw akkwist f'Phuket fuq medda ta' xhur, imbagħad, l-aħjar approċċ jibqa' dak li ssegwi l-par dollaru-baht mill-qrib u tevita li tiffissa deċiżjoni fuq is-sentiment ta' jum wieħed fis-swieq Ażjatiċi.
Sors: Reuters